股票配资软件电子行业因AI算力、半导体国产替代等强驱动逻辑

　　A股市场人气显著回归。近日，上交所披露7月A股新开户数据。数据显示，2025年7月A股新开户196.36万户，环比增长19.27%，同比增长70.5%；个人投资者开户195.4万户，占比高达99.5%；对比上月，个人新开户数环比增长了19.37%，显示出个人投资者在当下市场的参与热情。

　　投资者跑步入场，受到哪些因素驱动？在当前市场行情下，投资者的交易行为呈现什么特征？他们的交易热情又将如何影响券商业务？

　　入场动力：行情回暖、政策红利释放

　　近200万新开户投资者涌入A股，新开户数同比大增超70%，亮眼的数据背后是市场行情回暖和政策红利释放等多重积极因素的叠加。

　　随着市场行情的整体上涨，赚钱效应的释放成为7月投资者加速入场的直接动力。

　　从指数表现看，7月A股主要指数均录得上涨。上证指数累计上涨3.74％，连续第三个月上涨，并在月内多次突破3600点；深证成指上涨5.20%；创业板指更以高达8.14%的涨幅领跑。

　　交投活跃度也同步攀升。数据显示，7月A股合计成交2.94万亿股，较6月增加超8000亿股；合计成交额达37.58万亿元，较6月增长超10万亿元。两项指标均创年内月度新高，其中成交额更是自去年“9 24”行情以来的单月次高，直观反映出市场参与热情的升温。

　　个股层面，7月全月合计有超过3600只A股上涨，占到全部A股总数的三分之二以上。其中，有超过1000只股票7月累计涨幅超过10%，近200只涨幅超过30%，结构性机会的扩散进一步吸引场外资金入场。

　　资金面信心指标同样走强，两融规模持续攀升，杠杆资金的流入也成为7月行情的重要支撑。截至7月31日，两融余额增长至1.98万亿元，较月初累计增长超1000亿元。融资余额连续9个交易日突破1.9万亿，并在7月31日达到19710亿元，创下近十年新高。

　　在行情向好的同时，7月政策层面持续释放红利，也支撑着投资者信心的增强。7月30日召开的中央政治局会议明确“提振消费”“治理无序竞争”“支持资本市场”三大下半年工作重点，为投资者勾勒了清晰的政策路线图，也为市场注入了“强心剂”。

　　具体到产业端，“反内卷”政策深化治理行业无序竞争、创新药新政全链条支持产业升级等动态，不仅改善了相关行业的盈利预期，更直接推动主题板块走强，形成“政策托底—板块走强—信心提升”的正向循环。

　　而对于当前新开户数增长趋势能否延续，前券商资深投资顾问徐春晖向21世纪经济报道记者分析，当前市场趋势具备延续基础，但开户热潮的稳定持续仍需依赖市场赚钱效应的持续释放、政策支持的不断加码以及经济数据的稳步改善。这三大因素相互支撑，既是当前投资者信心的重要依托，也是未来增量资金稳步入场的关键前提。

　　7月股民画像：追热点、高活跃

　　随着近200万新个人投资者的跑步入场，年初至今A股已累计新增超过1400万户，个人投资者市场参与度持续升高。在7月的A股市场，股民们的投资行为有着什么样的特征？

　　从“买什么”的标的选择来看，7月个人投资者资金明显向政策支持明确、产业趋势清晰的赛道聚集。

　　市场交易数据显示，7月A股市场中科技与高端制造领域交投尤为活跃。据统计，按照申万一级行业划分，电力设备、医药生物、机械设备、电子和计算机五大行业包揽当月成交量和成交额前五位，合计贡献全市场超30%的成交量和35%的成交额。其中，电子行业因AI算力、半导体国产替代等强驱动逻辑，单月成交额占比超10%，成为投资者交易的热门标的。

　　市场人士分析指出，这表明个人投资者在标的选择上并非一味分散布局，而是主动向市场共识度高的高景气赛道倾斜，形成紧跟产业政策导向、“抱团”热门板块的特征。

　　值得关注的是，不少新股民偏好高成长性赛道。

　　某券商营业部总经理向21世纪经济报道记者介绍道，“7月新开户的客户中，有相当一部分会来主动咨询创业板和科创板的开通条件，他们对于高风险高收益的投资机会‘跃跃欲试’。”

　　广州市万隆证券咨询顾问有限公司投资顾问李孟祖认为，这和当前新股民的年龄结构有很大关系。“当前入市的新股民中，有很大一部分是从小接触互联网的00后，作为‘互联网原住民’，他们的知识结构、信息获取方式等都与原来的一批老股民存在显著差异。”

　　李孟祖继续指出，“在投资方面，他们也往往有着独特见解，比如，他们对社会新鲜事物的接受能力较强，对科技的理解能力也往往较高，在投资时常常会对科技板块有所偏好。”

　　而在“怎么买”的交易风格方面，个人投资者在7月A股市场中呈现出短期交易活跃度高、追涨偏好明显的特点。

　　数据显示，7月A股平均换手率达91.71%，较6月的76.58%环比增长了15.13%。其中，中小盘股成为投资者高频交易的主要载体。据统计，7月换手率排名前20的个股中，80%为流通市值低于50亿元的中小盘股。这类股票多集中于创业板，因股价弹性高、资金门槛低，成为散户集中交易的对象。

　　徐春晖进一步指出，个人投资者，尤其是新股民，追涨倾向显著，在市场热点切换时资金跟风现象明显，“例如上纬新材（688585）股价月内涨幅超10倍，成为年度首只‘十倍股’，许多新股民往往跟风买入，试图搭乘上涨行情获取收益。”但这往往隐藏着市场风险。

　　交投升温下的券商：加速“价值服务”转型

　　市场参与者的持续增加，不仅意味着潜在交易量的上升，也预示着市场活跃度的进一步提升。这一热潮正从交易规模到服务模式深度影响着券商的业务布局，既带来短期业绩增量，也加速行业长期转型。

　　新开户数激增，最直接的影响是推动市场交投活跃度攀升，成为券商经纪业务增长的核心动力。这一逻辑也在今年一季度得到验证：当季A股新开户数为747.14万户，同比增长31.74%。其中，3月新开户数达到306.55万户的阶段性高点。市场成交量和成交额在一季度整体维持高位运行，日均成交量在1000亿股左右，日均成交额在1.2万亿元以上，部分交易日成交额超过2万亿元。受益于此，一季度42家上市券商经纪业务收入实现327.36亿元，同比增长48.70%，在总营收中占比26%，成为券商业绩增长的重要推手。

　　7月亮眼的新开户数据，预计也将为券商下半年经纪业务的增长打下基础。

　　不过，值得关注的是，在业务扩张的同时，券商佣金率却在持续下降。以上海为例，上海市证券同业公会近期发布的数据显示，今年上半年，上海地区A股平均佣金率为0.201‰，同比下降8.2%。

　　“新股民对佣金敏感度高，中小券商为吸引客户常推出‘万一’甚至更低的佣金套餐，倒逼全行业佣金水平承压。”某中小型券商经纪业务负责人向记者坦言。

　　此外，来自互联网券商的竞争压力也在持续增大。“投资者是在增多的，但他们的选择也在增多。对行业来说，实在是越来越‘卷’了。就拿开户的业务来说，对比以往，线下实体券商早已经不占优势。”前述券商营业部总经理谈到。

　　多位不同券商营业部的工作人员向记者表示，当前许多新开户投资者会优先选择东方财富（300059）、同花顺（300033）等互联网券商进行开户，即使选择传统券商，也多数会选择通过移动端进行网上开户。

　　随着个人投资者的加速入场，券商行业“价格战”正酣，但不少券商也在同步寻求新的业务增量，加速从“交易通道”转向“价值服务”的转型。

　　“高度同质化的经纪业务已经不能满足新入场投资者的需求，公司正在价值服务上谋求升级。”某券商营业部人士向记者介绍，“例如，针对一些个人投资者短期交易活跃但经验不足的特点，我们帮助他们进行科学配置，同时也是在进行个性化投教，帮助他们形成更理性的市场认知。”

　　多家券商还通过自营APP中AI工具的搭载，提供多项附加服务，以吸引新客户、提高留存率。例如，国信证券在今年上半年推广“全账户提佣”投顾模式，通过AI投顾工具实现客户持仓分析、资产配置建议的自动化输出。该模式下，投顾收入与客户资产规模挂钩，推动服务重心从交易佣金转向长期资产增值。华泰证券则依托其“涨乐财富通”平台，利用AI算法为客户提供个性化投资组合诊断，2024年其数字化平台贡献超70%的经纪业务客户交互量。

　　李孟祖认为，券商机构还要在财富管理等业务上发力，提升客户粘性与盈利空间，“新股民有很强的独立自主意识，券商也应该加强个性化的资产配置、财富管理等服务的供给，满足新一代股民对投资的需求。”

　　此外，徐春晖提醒，随着新客户大量涌入，券商在客户开户审核、投资者适当性管理等环节若操作不当，容易违反监管规定，面临处罚风险。因此券商在把握业务增长机遇的同时，还应强化风险管理，确保稳健经营。

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